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李国庆少烧钱不过度扩张使当当没有成先烈

发布时间:2020-02-10 19:57:12 阅读: 来源:夹芯板厂家

[导读]李国庆曾经算了这样一笔账:在实现规模盈利之前的八九年中,当当网只“烧”了约4000万美元,在以烧钱为能事的B2C电子商务公司中是烧钱最少的。

李国庆夫妇在纽交所

12月9日消息,B2C电子商务公司当当网12月8日在纽交所成功上市,发行价16美元,高出此前经过上调后的发行价区间13-15美元。当当网CEO李国庆表示,稳健经营,不过度扩张,使当当历经11年没有成为“先烈”,与此相反,当当网手里始终留有“过冬的钱”。

据了解,尽管发行价屡经上调,但当日甫一开盘,股价即跳高至24.5 美元,当日股价高开高走,最高冲高到30.9美元,收于29.91美元。当当网此次共发行1700万股美国存托股票。以定价16美元计算,市盈率达103倍。

市盈率的高低是衡量投资者疯狂程度的有效指标,也是刺激IPO市场红火的重要因素。当当网首发市盈率创今年赴美IPO的新高,表明投资人对其未来的盈利增长速度抱有较高预期。

据消息人士透露,在今年美国本土的上市案里,有20%的上市企业曾经在上市前夜申请上调发行价区间并获准通过,但来自中国的上市案中,当当网是唯一一家。

美国IPO市场最近一个月来异常活跃,基本恢复到金融危机前的水平,这导致中国赴美国发行上市的公司激增,当当网是近期提交上市申请的中国网络公司中盈利状况最好的一家。

当当网招股书披露,2009年销售收入为14.6亿元,是2007年的3倍,2009年净利润为1690万元;2010年前9个月,当当网销售收入达到15.7亿元,同比增长55.6%,同期净利润为1600万元,与去年全年利润数字基本持平,显示出较高的成长性。

同时,当当网也是国内综合B2C网上商城中唯一一家实现盈利的企业。此外,当当网运营成本的占比2007年为34.8%,2010年前9个月则降低为21.6%,显示其通过精细化运营已凸显出规模经济效应。这也是美国资本市场给出高PE值的主要因素之一。

事实上,在当当网此前11年的发展历史上,一直采取的都是稳健的增长策略。按当当网CEO李国庆的话说,就是“小的弯路走过,但从没有出过大错”。

李国庆曾经算了这样一笔账:在实现规模盈利之前的八九年中,当当网只“烧”了约4000万美元,在以烧钱为能事的B2C电子商务公司中是烧钱最少的。尽管此前赔了八九年,可始终是保持略亏损,只是亏了总销售额的12%,但是换来的是100%的增长。

两三年前,当当网则开始允许自己只亏掉毛利率的四分之一,然后开始实现盈利。当当网并没有刻意要求自己保持200%以上的增长,那会把毛利率的大部分都亏掉。与此相反,当当网手里始终留有“过冬的钱”。

李国庆认为,稳健经营,不过度扩张,这也是当当网过去11年没有成为“先烈”却率先盈利的重要原因,也将是当当网未来发展百货零售业务的基本路线。李国庆认为,靠着规模成本、采购优势,以及自营加联营两条腿走路的战略,当当网在百货领域的规模增长一定能成为新的利润增长点,并保持良性发展。

分析人士认为,当当网能赢得美国投资人青睐并获得较高的估值,源于当当网经过十年在线上零售市场的布局后,已经实现规模化盈利,除了在图书零售业务上已经确立行业老大地位之外,在百货零售业务上也形成了多个成规模、盈利能力良好的主打品类。并且,因为百货业务正处于上升期,其增速比图书业务更快。

加之当当网当前主打的化妆品、家居用品、母婴用品、服装等百货品类的市场规模比图书市场更大,行业平均毛利率也更高,当当网在进一步扩展产品线之后,未来营收规模和盈利水平将会有长足的增长。此外,当当网近期推出的数字业务也备受瞩目。

据悉,今年以来中国赴美上市企业中,发行市盈率均高于往年,其中超过60倍的有多家,当当网、优酷网均开盘后大涨,市盈率更可高过100倍,而美国主流大盘股的市盈率一般仅为20倍左右,可见中国概念股在海外资本市场的受追捧程度。

在当当上市之后,发展势头很猛的B2C企业凡客、京东也将上市摆上日程,京东CEO刘强东(微博)就表示以后要效仿当当CEO李国庆带初恋女友庆祝上市成功。

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